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巴克莱欧元已经涨到顶了美元即将反弹

2019-02-04 01:17:35

巴克莱:欧元已经涨到顶了 美元即将反弹

在上周的杰克逊霍尔全球央行年会后,欧元大涨逾两年高位,距离1.20关口一度不足40个点。美元进一步走低

巴克莱欧元已经涨到顶了美元即将反弹

,再度回到93下方。其余非美货币和黄金也有不同程度的上涨。然而在欧元逼近1.20关口之际,包括巴克莱在内的投行表示,央行和市场交流时措辞正在发生变化,接下来的市场料更倾向于美元,再加上本周一系列的美国数据,建议投资者趁势做空欧元。

巴克莱在8月27日公布报告中表示,央行措辞正在发生改变,这可能让市场开始倾向于美元,如同德拉基在全球央行年会所说,美国仍然是全球经济的领头羊,领导着欧元的周期性复苏。随着美联储和欧洲央行9月会议的临近,措辞的的改变可能让市场开始倾向于美元,尤其是当欧元越来越昂贵的时候。

巴克莱同时表示,从估值上来看,现在欧元已经涨过头了,而美元则处在低估的水平:从全球市场看来,美国仍然处在经济复苏的领先地位,而美元的疲软就给了美元在技术面上反弹的机会。美元现在已经处在较高区间的底端,接下来预计将出现反弹,尤其是对G10货币。因为G10国家的产出缺口收缩缓慢,通胀有持续维持在很低的水平。

欧元的强势和欧元区的产出情况并不一致,欧元区现在仍然存在产出缺口,这就让欧洲央行不得不长期维持宽松的政策。欧元的均衡有效汇率目前比实际有效汇率已经高出大约1%,但是美元仍然处在低估的状态。

另外,美国金融环境目前仍然比较宽松,美联储部分委员因此提出,这就让美联储有进一步利率正常化的空间。而进一步的利率正常化也就有望推动美元的上涨。

巴克莱提到,最近一次美联储利率决议中,官员们对利率的担忧也是导致美元下滑的原因之一,但根据央行总体情况看来,美国通胀的情况要远好于欧洲,这也将支撑美元的走高。预计在2018年,美国通胀就将达到美联储的目标,这也将支持美联储进一步的加息,而欧元区通胀的情况还远远落后于欧洲央行的预期。

目前市场对美联储12月加息的计价只有大约37%,这就意味着若美联储进一步加息,市场计价将追赶美联储的实际情况,料将继续推升美元的上涨。巴克莱认为,市场焦点现在已经回到本周美国的数据上,非农就业、ISM制造业指数、二季度GDP修正值都有推动美元上涨的可能。考虑到美联储和欧洲央行之间的货币政策分歧,从基本面周期上看,欧元兑美元已经超出了正常范围。建议投资者做空欧元,目标1.1740,止损1.2040。

东京三菱日联也表示,在本周欧元区通胀数据公布之前,在1.20附近买入欧元是“非常危险的”,欧元的升值可能已经造成通胀放缓。而鉴于美国稳健的经济数据表现,美元空仓以及美债收益率难以进一步大幅下滑。

但东京三菱日联并未表示美元会反弹,其认为美元下行有限。巴克莱也提出了周内注意事项,其表示,尽管非农、ISM等数据有可能支撑美元继续走高,但是欧元区的通胀数据,会挑战其看跌欧元的观点。同时投资者还需要关注美国债务上限的情况。

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