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中国7月工业企业利润增速放缓但国企利润飙

2018-10-24 18:21:03

中国7月工业企业利润增速放缓 但国企利润飙升

统计局今日公布的数据显示,中国7月规模以上工业企业利润同比增长16.5%,前值19.1%。中国月规模以上工业企业实现利润总额42481.2亿元,同比增长21.2%,增速比月份放缓0.8个百分点。

国家统计局工业司何平博士解读称,利润增速放缓主要受极端高温天气条件下部分企业放假、停产等短期非经济因素影响。总体看

中国7月工业企业利润增速放缓但国企利润飙

,随着供给侧结构性改革持续推进,企业效益同比呈现好转态势,工业利润继续保持较高增速,具体情况如下:

一是降成本成效有所扩大。7月份,工业企业每百元主营业务收入中的成本费用为93.12元,同比下降0.29元,比6月份多降0.11元。其中,每百元主营业务收入中的成本为85.9元,同比下降0.13元;每百元主营业务收入中的费用为7.22元,同比下降0.16元。

二是降低企业杠杆率取得积极进展。7月末,规模以上工业企业资产负债率为55.8%,同比下降0.7个百分点。其中,国有控股企业资产负债率为61.1%,同比下降0.5个百分点。

三是工业产成品“去库存”持续推进。7月末,规模以上工业企业产成品存货同比增长8%,增速比7月份主营业务收入低2.1个百分点;产成品周转天数为13.7天,同比减少0.8天。

四是企业资金周转持续加快。7月末,规模以上工业企业应收账款平均回收期为37.1天,同比减少1天。

五是利润率同比进一步提高。7月份,规模以上工业企业主营业务收入利润率为5.97%(因季节因素低于6月份),同比提高0.33个百分点,增幅比6月份加大0.04个百分点。

六是国有控股企业效益显著回升。7月份,规模以上工业企业中,国有控股企业利润同比增长34.2%,增速比6月份加快13.5个百分点;其中,中央企业利润同比增长8.5%,扭转了6月份同比下降6.5%的局面。主要归因于石油加工、煤炭和钢铁等行业效益明显提升。

中信宏观诸建芳团队称,未来半年至1年工业企业利润仍然将保持中高速增长:

上半年工业企业利润较高的增速主要由于低基数和PPI大幅上涨导致。可以预计的是,由于下半年工业企业利润基数越来越高,低基数效应不复存在,PPI涨幅也将因为基数效应随之回落,这将会导致月份工业企业利润增速出现持续回落,但是我们认为未来半年至1年工业企业利润仍然将保持较快速增长。由于GDP仍然将保持6..0%左右的中高速增长,工业品的产能过剩问题已经得到初步化解,未来半年至1年工业企业利润仍然将保持%左右的增长。

中信证券明明债券研究团队认为,分行业收入成本角度来看,行业利润增长后续存在一定风险。月份,41个行业中,主营业务收入同比增速与上半年相比边际增加的行业仅有9个,上半年增速亮眼的煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业,可能受极端高温天气条件等短期非经济因素影响,同比增速较前值分别下降1.3、0.5个百分点,但下游行业如废弃资源综合利用业等行业增速也表现出边际为负的情况。另外,上下游利润转移明显,月份,煤炭开采和洗选业和石油和天然气开采业主营业务收入和成本同比增速差值分别为16.7%和19.1%,而下游石油加工、炼焦和核燃料加工业和电力、热力生产和供应业主营业务收入和成本同比增速差值分别为-5.6%和-4.5%。

具体看来,统计局数据显示,月份,采矿业实现利润总额2795.5亿元,同比增长7.9倍;制造业实现利润总额37413.1亿元,增长18.1%;电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2272.6亿元,下降25.3%。

月份,在41个工业大类行业中,37个行业利润总额同比增加,4个行业减少。主要行业利润情况如下:

煤炭开采和洗选业利润总额同比增长13.7倍,农副食品加工业增长5.7%,纺织业增长5.4%,石油加工、炼焦和核燃料加工业增长25.1%,化学原料和化学制品制造业增长32.2%,非金属矿物制品业增长25.1%,黑色金属冶炼和压延加工业增长1倍,有色金属冶炼和压延加工业增长45.6%,通用设备制造业增长18.1%,专用设备制造业增长22.6%,汽车制造业增长11.9%,电气机械和器材制造业增长8.7%,计算机、通信和其他电子设备制造业增长15.3%,石油和天然气开采业由同期亏损转为盈利,电力、热力生产和供应业利润总额同比下降31.7%。

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